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Get Started Free →Wenn es um Pension Buyout im M&A-Deal — Asset vs. Share Deal in BAV Strategie Konzern — Treuenfels Yamamoto Rechtsanwälte geht: ordnet Sachverhalt, Norm, Beweislast, Gegenargumente und nächsten Schritt; liefert ein direkt nutzbares Arbeitsprodukt mit Prüfpunkten, Risiken und nächstem Schritt.
.claude/skills/klotzkette-buyout-ma-country-by-cta-contractual/SKILL.md| Model | Eval pass | Runs |
|---|---|---|
| gemini-3.6-flashlowest | 93% | 53 |
| gemini-3.1-pro-preview | 100% | 3 |
| Test case | Without → With | Effect | Δ tokens | Δ turns |
|---|---|---|---|---|
| case-03 | ✗→✓ | ▲ Improved | 160% | 0% |
| case-07 | ✗→✓ | ▲ Improved | 129% | 0% |
| case-09 | ✗→✓ | ▲ Improved | 188% | 0% |
| case-11 | ✗→✓ | ▲ Improved | 225% | 0% |
| case-04 | ✓→✓ | = Same ✓ | 91% | 0% |
Share Deal:
Asset Deal:
Carve-out:
fachliche Leitung führt stets eine dedizierte Pension Due Diligence (PDD) durch, bestehend aus:
Phase 1 — Quantitative Analyse:
Phase 2 — Qualitative Analyse:
ABC-Klauseln (Altzusagen/Bestandszusagen/Carve-out-Zuordnung):
fachliche Leitung strukturiert drei Kategorien:
W&I-Versicherung (Warranty and Indemnity Insurance): Für Pensionsrisiken bieten spezialisierte Versicherer W&I-Deckungen an. Üblich ist:
[SPA-AUSZUG] — PENSIONSGARANTIEN UND FREISTELLUNGEN
§ [X] BETRIEBLICHE ALTERSVERSORGUNG
§ [X].1 Definitionen
"Pensionsverpflichtungen" bezeichnet alle Ansprüche der gegenwärtigen und
ehemaligen Arbeitnehmer der Zielgesellschaft auf betriebliche Altersversorgung,
gleich welcher Rechtsgrundlage, in der zum Stichtag bestehenden Ausprägung.
"Pensionsrückstellungen" bezeichnet die nach HGB und IAS 19 bilanzierten
Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen der Zielgesellschaft per Stichtag.
§ [X].2 Garantien des Verkäufers zur BAV
(a) Vollständigkeit: Sämtliche Pensionsverpflichtungen der Zielgesellschaft
sind in Anlage [X] vollständig aufgeführt. Es bestehen keine weiteren
Pensionsverpflichtungen, die in Anlage [X] nicht enthalten sind.
(b) Rechtmäßigkeit: Alle Versorgungsordnungen, Betriebsvereinbarungen und
Einzelzusagen der Zielgesellschaft zur BAV entsprechen den Anforderungen des
392/06. Es bestehen keine rechtlichen Angriffspunkte gegen die Wirksamkeit
bestehender Eingriffe in Versorgungsrechte.
(c) Anpassungspflicht (§ 16 BetrAVG): Die dreijährlichen Anpassungsprüfungen
gem. § 16 BetrAVG wurden für alle Rentner ordnungsgemäß durchgeführt und
dokumentiert. Etwaige unterlassene Anpassungen sind in Anlage [X]-2 vollständig
aufgeführt.
(d) Unverfallbarkeit: Alle Unverfallbarkeitsfristen gem. § 1b BetrAVG wurden
korrekt berechnet und eingehalten. Keine Anwartschaft wurde rechtswidrig verfallen
lassen.
(e) PSV: Alle PSV-Meldungen gem. § 14 BetrAVG wurden vollständig und fristgerecht
erstattet. Keine offenen PSV-Beitragsforderungen.
§ [X].3 Freistellungen (Indemnities — Veräußerer gegenüber Erwerber)
Der Veräußerer stellt den Erwerber und die Zielgesellschaft von folgenden
Ansprüchen frei:
(a) ALTFÄLLE-FREISTELLUNG: Sämtliche BAV-Ansprüche, die aus Sachverhalten
vor dem [Stichtag] entstanden sind und in den Due-Diligence-Unterlagen nicht
offengelegt wurden; ohne betragsmäßige Begrenzung; Verjährungsfrist: sieben
Jahre ab Stichtag.
(b) RENTNER-FREISTELLUNG (B-Kategorie): Die Pensionsverpflichtungen gegenüber
den in Anlage [X]-3 aufgeführten Rentnern und unverfallbar Ausgeschiedenen
verbleiben beim Veräußerer. Der Veräußerer stellt die Zielgesellschaft von
etwaigen Durchgriffsansprüchen dieser Personen vollständig frei.
(c) § 16-FREISTELLUNG: Eventuelle Ansprüche wegen unterlassener Rentenanpassung
gem. § 16 BetrAVG für Zeiträume vor dem [Stichtag], soweit in Anlage [X]-2
offengelegt: Freistellung bis zur Höhe des offengelegten Betrages zzgl.
EUR [Puffer].
§ [X].4 Anpassungsvorsorge nach Closing
(a) Der Erwerber verpflichtet sich, die dreijährlichen Anpassungsprüfungen
nach § 16 BetrAVG für das übernommene Rentner-Kollektiv (A-Kategorie)
sorgfältig durchzuführen.
(b) Für 36 Monate nach Closing ist der Erwerber verpflichtet, den Veräußerer
über etwaige Anpassungsentscheidungen und deren Ergebnisse zu informieren
(soweit B-Kategorie-Rentner betroffen sein könnten).PENSION DUE DILIGENCE REPORT
Vertraulich — Nur für Empfänger bestimmt
Mandant (Käufer): [Konzern Käufer AG]
Zielgesellschaft: [Zielgesellschaft GmbH]
Datum: [Datum]
Federführung: fachliche Leitung, LL.M. (Oxford)
bAV-Projektteam
EXECUTIVE SUMMARY
Gesamte IAS 19-DBO (Stichtag): EUR [Betrag] Mio.
Planvermögen (Stichtag): EUR [Betrag] Mio.
Net Pension Liability: EUR [Betrag] Mio.
HGB-Rückstellungen (Stichtag): EUR [Betrag] Mio.
PSV-Beiträge p.a. (letztes Jahr): EUR [Betrag]
RISIKOEINSTUFUNG:
□ Gering (keine wesentlichen Befunde)
□ Mittel (Befunde mit Handlungsbedarf — Details Abschnitt 3)
□ Hoch (wesentliche Befunde — Kaufpreis-Relevanz)
WESENTLICHE BEFUNDE:
1. [Befund 1 — z.B. Lücken in der Anpassungsdokumentation § 16 BetrAVG]
2. [Befund 2 — z.B. Ungesicherte Sonderzusagen Führungskräfte]
3. [Befund 3 — z.B. Pensionskassen-Unterdeckung]
EMPFEHLUNG:
□ SPA-Garantien gem. Template § [X].2 aufnehmen
□ Freistellungen gem. Template § [X].3 vereinbaren
□ Kaufpreisanpassung (EUR [Betrag]) für Risiken aus Befund [X]
□ W&I-Versicherung für BAV-Risiken empfohlen
□ Escrow (EUR [Betrag], 36 Monate) für streitige Positionenhistorisch-gewachsene-altsysteme-due-diligence — detaillierte PDD-Methodikpsv-pensionssicherungsverein-und-haftungsketten — § 613a und PSVpension-buyout-strukturierung-und-de-risking — Buyout als Post-Closing-Maßnahmedrei-stufen-theorie-eingriffsanalyse — historische Eingriffe als DD-Befunde| Case | Status | Duration (ms) | Turns | Tokens | Tool calls | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Without | With | Δ | Without | With | Δ | Without | With | Δ | Without | With | Δ | ||
case-01 | fail→fail | 29,525 | 43,777 | +48% | 1 | 1 | 0% | 3,377 | 9,301 | +175% | 0 | 0 | — |
case-02 | fail→fail | 37,636 | 38,080 | +1% | 1 | 1 | 0% | 4,661 | 8,602 | +85% | 0 | 0 | — |
case-03 | fail→pass | 37,794 | 51,151 | +35% | 1 | 1 | 0% | 4,653 | 12,096 | +160% | 0 | 0 | — |
case-04 | pass→pass | 24,656 | 32,491 | +32% | 1 | 1 | 0% | 4,361 | 8,342 | +91% | 0 | 0 | — |
case-05 | pass→pass | 31,895 | 29,125 | -9% | 1 | 1 | 0% | 3,886 | 8,017 | +106% | 0 | 0 | — |
case-06 | pass→pass | 25,749 | 24,701 | -4% | 1 | 1 | 0% | 2,738 | 7,034 | +157% | 0 | 0 | — |
case-07 | fail→pass | 27,950 | 34,353 | +23% | 1 | 1 | 0% | 3,501 | 8,028 | +129% | 0 | 0 | — |
case-08 | pass→pass | 25,872 | 40,097 | +55% | 1 | 1 | 0% | 3,537 | 8,523 | +141% | 0 | 0 | — |
case-09 | fail→pass | 24,045 | 35,904 | +49% | 1 | 1 | 0% | 2,977 | 8,569 | +188% | 0 | 0 | — |
case-10 | pass→pass | 28,386 | 27,991 | -1% | 1 | 1 | 0% | 3,785 | 8,145 | +115% | 0 | 0 | — |
case-11 | fail→pass | 27,245 | 63,166 | +132% | 1 | 1 | 0% | 3,626 | 11,767 | +225% | 0 | 0 | — |
case-12 | pass→pass | 39,546 | 35,961 | -9% | 1 | 1 | 0% | 3,351 | 9,546 | +185% | 0 | 0 | — |
case-13 | fail→fail | 26,803 | 39,934 | +49% | 1 | 1 | 0% | 3,482 | 8,689 | +150% | 0 | 0 | — |
case-14 | pass→pass | 23,824 | 26,122 | +10% | 1 | 1 | 0% | 3,268 | 7,323 | +124% | 0 | 0 | — |
case-15 | pass→pass | 21,589 | 24,450 | +13% | 1 | 1 | 0% | 2,916 | 7,164 | +146% | 0 | 0 | — |
case-16 | fail→fail | 34,080 | 36,124 | +6% | 1 | 1 | 0% | 4,824 | 8,975 | +86% | 0 | 0 | — |
case-17 | pass→pass | 22,036 | 27,203 | +23% | 1 | 1 | 0% | 2,952 | 8,097 | +174% | 0 | 0 | — |
case-18 | pass→pass | 23,462 | 29,131 | +24% | 1 | 1 | 0% | 3,485 | 8,502 | +144% | 0 | 0 | — |
case-19 | pass→pass | 23,158 | 31,275 | +35% | 1 | 1 | 0% | 3,685 | 9,084 | +147% | 0 | 0 | — |
case-20 | fail→fail | 16,207 | 24,569 | +52% | 1 | 1 | 0% | 2,563 | 7,115 | +178% | 0 | 0 | — |
case-21 | pass→pass | 21,350 | 29,369 | +38% | 1 | 1 | 0% | 3,651 | 8,673 | +138% | 0 | 0 | — |
case-22 | pass→pass | 32,423 | 36,578 | +13% | 1 | 1 | 0% | 4,391 | 8,638 | +97% | 0 | 0 | — |
DecimalAI ran this skill against gemini-3.6-flash twice over the same eval suite — once with the skill loaded and once without — and compared the two runs case by case. 22 cases were attempted. The headline lift of +18 percentage points is the difference between those two pass rates over the 22 comparable cases.
Without the skill loaded, the model failed this case. With it loaded, the same prompt on the same model passed. This is one improved case from the latest verified run; every case, including any that regressed, is in the table above.
Other measured skills in the registry, with their headline benchmark lift.